iDeCoの運用商品をどうやって選ぶ？ ～アクティブ運用とインデックス（パッシブ）運用～

iDeCoは運用商品（＝投資信託、本稿では以下ファンドと称します）が用意されていて、自身でファンドを選びます。では、どのようにファンドを選んだら良いのでしょうか？　ファンドは、おのおの運用方針が定められています。運用方針は「インデックス（パッシブ）」と「アクティブ」に分けることができます。
 
本稿では、ファンドを選ぶ視点として、「アクティブ」と「インデックス（パッシブ）」について、お話しいたします。

インデックス（パッシブ）運用とは

「インデックス（パッシブ）運用」とは、ベンチマーク（参考指標)に連動した値動きを目指す運用方針のことです。ベンチマークとは、TOPIX（東証株価指数）や日経平均､NYダウなどの指数を指します。
 
例えば、ファンドの月次レポートや目論見書などに「TOPIXの動きに連動した運用成果をめざします」というように書かれていれば、TOPIXをベンチマークとしたインデックス型のファンドだということになります。TOPIXの動きはニュースサイト等でも確認することができますので、自身が選んだファンドの値動きも把握できます。
 

アクティブ運用とは

「アクティブ運用」は前述のベンチマークを上回る運用成績を狙うファンドです。「ベンチマークと連動」という縛りがないため、運用の担当者（＝ファンドマネジャー）の腕しだいということになります。
 
運用担当者の過去の運用実績を見るには、運用報告書や運用レポート等の資料で、過去の運用実績を確認しましょう。ベンチマークに対し、何パーセント上回っているか（または下回っているか）、数値で表されています。
 
なお、アクティブ運用は高い成績を狙うことでより多くのリターンを期待できますが、同時に（一般的には）その分リスクも高い傾向になる、いわゆるハイリスク・ハイリターンともいえます。また、一般的に、「インデックス（パッシブ）運用」と比べると「アクティブ運用」のほうが、信託報酬（運用管理費用）が高い傾向にあります。
 

iDeCoではアクティブ運用とインデックス（パッシブ）運用、どちらを選んでいる？

iDeCoでは、アクティブ運用とインデックス（パッシブ）運用、どちらを選ぶ方が多いのでしょうか？
 
すべての年代で、そしてすべてのファンド（国内株式型・国内債券型・海外株式型・海外債券型・バランス型）で「アクティブ運用」よりも「インデックス（パッシブ）運用」を選ぶ割合が高いようです。そして、特に年齢層が若いほど、パッシブを選ぶ割合が高いです。
 
【表1】
 

 
（出典：運営管理機関連絡協議会　投資信託等の選択状況パッシブ・アクティブ⽐率（2022.3末））
 　

まとめに代えて

若い年齢層のほうが、より「インデックス（パッシブ）運用」を選ぶ傾向にある理由までは読み取ることはできません。
 
先述のとおり、「インデックス（パッシブ）運用」に比べると、「アクティブ運用」のほうがハイリスク・ハイリターンの傾向にあり、一般的には「アクティブ運用」のほうが信託報酬（運用管理費用）」が高い傾向にあります。若い年齢層は、そうした違いに敏感なのかもしれないと筆者は推察します。
 

出典

一般社団法人投資信託協会　確定拠出年金ではどんな運用商品が用意されている？

運営管理機関連絡協議会　確定拠出年⾦統計資料（2022年3月末）２９ページ

 
執筆者：大泉稔
株式会社ｆｐＡＮＳＷＥＲ代表取締役

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