ドル建て生命保険よりもセロクーポン債を買うほうがコスパが高い理由

外貨建て生命保険、特にドル建て生命保険の中身は「アメリカ政府のゼロクーポン債だ」とおっしゃる方が、いらっしゃいます。
 
ドル建て生命保険を「あってはならない万が一」に備える、すなわち「保障を目的」として契約するのでしたら、まあ、分かります。が、「老後資金準備」などの「遠い将来に備える」、いわば利殖目的で契約することは、私はナンセンスとしか言いようがないと思います。
 
利殖目的なのでしたら、ドル建ての生命保険を契約するよりもゼロクーポン債を買う方が、よほどコスパが高いと思うのです。
 

ゼロクーポン債とは

ゼロクーポン債とは読んで字のごとく「クーポンがゼロ」な債券のことです。クーポンとは「利息」のことです。つまり、「無利息債券」ということになります。利息が無い債券じゃあ、面白味も何にも無いですよね。
 
ちなみに、ゼロクーポン債でメジャーなのが、アメリカ政府が発行するゼロクーポン債です。アメリカ政府が発行、つまりアメリカの国債ですね。
 

ところで、債券って？

債券とは国債・地方債・社債の総称です。国債は政府が資金調達のために発行します。政府の借金ですね。地方債は、自治体（日本なら一部の都道府県や政令指定都市）が、やはり資金調達のために発行します。自治体の借金ですね。
 
なお、国債と地方債の総称として「公債」と呼ぶこともあります。社債は、やはり企業が資金調達のために発行します。企業にとっても借金です。
 

ゼロクーポン債を日本語で

ゼロクーポン債は、発行（＝新規に発売）する時に、「額面（＝満期時に返してもらえる金額」よりも、いくらか「割り引いて」発行されます。そのため、ゼロクーポン債のことを日本語では「割引債」とも言います。
 
日本は低金利になって久しく、今や低金利どころかマイナス金利となってしまったので、日本では割引債は長いこと発行されていません。
 
2002年3月ごろまで、当時の都市銀行（＝現在のメガバンク）が発行していた「ワリトー（割引金融債）」の名前を、ご記憶の読者もいらっしゃるのではないでしょうか。割引債だから、ワリトーですね。
 

アメリカにあった、ゼロクーポン債にまつわる風習

アメリカのどの地域なのかは存じませんが、その昔、アメリカのある地域では20年満期のゼロクーポン債を生まれたての孫にプレゼントする、という風習がありました。
 
お祖父さまやお祖母さまに、あってはならない万が一のことが起きたとしても。ゼロクーポン債が、孫の20歳を見届けることができる、という趣旨だそうです。孫が２０歳になる、つまり満期までの20年間一度も利息の払いがありませんから、文字通りのサプライズプレゼントになる、ということですね。
 

ドル建て生命保険の中身は「アメリカ政府発行のゼロクーポン債」だから安心

アメリカ政府が発行する債券、すなわちアメリカの国債ですから、世界一の経済力を背景に信用力は抜群ですよね。
 

ドル建て生命保険の中身は「アメリカ政府発行のゼロクーポン債」だから安心だけど問題なんです

アメリカ政府が発行するゼロクーポン債を含めて。債券は、どこで買うのか？
―証券会社の窓口です。
 
では、債券を買うに当たり、証券会社に手数料は必要でしょうか？
―いいえ、原則、不要です。（ただし、ドル建てであるアメリカの債券のように、外貨建て債券を日本円で買う場合には、為替手数料が必要です）。
 
外貨建て生命保険の中身はゼロクーポン債ですよね？
―その外貨建ての生命保険の（契約してから払っていく）保険料には、生命保険会社や、その代理店が受け取る「販売手数料」などのコストが含まれます。そして、被保険者の「万が一」が起きた時に備えて、「死亡保険金」という現金を準備しておかなくてはなりません。
 

まとめに代えて

ゼロクーポン債を証券会社の窓口で買う時に「掛からないハズ」のお金（販売手数料や死亡保険金）を、中身がゼロクーポン債だというドル建て生命保険の場合には、払っていかなくてはなりません。
 
冒頭でもお話ししたとおり、ドル建ての生命保険を「あってはならない万が一」に備える、すなわち「保障を目的」として契約するのでしたら、まあ、分かります。が、「老後資金準備」などの「遠い将来に備える」、いわば利殖目的で契約することは、私はナンセンスだと思います。
 
利殖目的なのでしたら、ドル建ての生命保険を契約するよりも、ゼロクーポン債を買う方が、よほどコスパが高いのです。
 
執筆者：大泉稔（おおいずみ　みのる）
株式会社ｆｐＡＮＳＷＥＲ代表取締役