〈柴沼投資塾〉時事ネタ編⑤。為替が動かないのはどうして？

最近のクライアントからの質問でもっとも多いのは、「米国は利上げをする用意があると言っているのに、どうして為替が動かないの？」というものです。確かに最近のドル円は１１０~１１２円で推移しており、２０１６年末の米トランプ新大統領が決まったときの大幅な円安への動きは感じられません。教科書的には、金利が高い方の通貨が選好されるので、これから金利が上がる米ドルのほうが魅力的で、超低金利政策を継続している日本円から資金が流出するはずです。つまりドル高円安になってしかるべきなのに、寧ろ最近２０１７年６月現在、１１０円をも突破するような円高です。この謎を考えてみましょう。

結論：１１０円を突破したので次の抵抗線に向けて

上記の３つの理由から、ドル円が動き辛く（ドル高円安が進み辛く）なっています。最近のチャートを確認してみると、６月には２００日移動平均線の下限１１０円４０銭台、所謂心理的な節目とも言われますが、その１１０円を割り込みました。そこで次の下値抵抗線を探してみると、４月につけた年初来安値１０８円となり、ここが当面のメドになりそうです。あまり考えたくはないですが、１０８円をさらに突破したときは次の下値メドを探すとチャート上では１０５円になります。
 
もっとも、これはあくまで短期的な話であることを付け加えておきます。急激に円高が進行すれば、例えば商社による資金決済や生命保険会社などの金融機関による外債運用でのドル買い需要が発生しますので中長期的でのドル高円安トレンド基調に変化はありません。ですが、短期間（６カ月以内を指します）で考えた場合は少し波乱が起こりそうですね。大事なのは、短期でのアップダウンの幅はどうしても大きくなりがちですが、そういったブレを冷静な目でとらえ、長期的なトレンド、みなさんの投資の時間軸をあわせて考えて投資行動を決定することが大切です。